Forward guidance jako narzędzie polityki pieniężnej w sytuacji stopy procentowej zbliżonej do zera
Autor: Radosław Ślusarczyk
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 2015, nr 2(938), s. 87-100
DOI: 10.15678/ZNUEK.2015.0938.0207
Streszczenie
Ostatni kryzys finansowy oprócz negatywnych skutków gospodarczych przyniósł także liczne zmiany instytucjonalne. Nie ominęły one również niezwykle istotnej części polityki finansowej państwa, jaką jest polityka pieniężna. W sytuacji stóp procentowych zbliżonych do minimalnych poziomów banki centralne zaczęły poszukiwać nowych narzędzi prowadzenia polityki monetarnej. W artykule przedstawiono jedno z takich narzędzi, to jest forward guidance, jego teoretyczne podstawy funkcjonowania oraz charakterystykę. Artykuł zawiera także informacje na temat wykorzystania forward guidance w okresie kryzysu finansowego oraz analizę wyników badań empirycznych dotyczących efektów jego stosowania. Szczególną uwagę zwrócono na sposób implementacji forward guidance przez System Rezerwy Federalnej USA.
Słowa kluczowe: forward guidance, pułapka płynności, polityka monetarna, komunikacja.
Forward Guidance as a Monetary Policy Tool at the Zero Lower Boundary
Author: Radosław Ślusarczyk
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 2015, no 2(938), pp. 87-100
Abstract
Beyond the negative economic consequences it brought about, the current financial crisis has also contributed to a number of institutional changes. This evolution in the institutional framework has also appeared in monetary policy. With interest rates nearing their lower boundary, central banks have started to use unconventional monetary policy tools. One such tool is introduced in this article, which provides the theoretical background and features of forward guidance. The article contains information about the usage of forward guidance during the financial crisis. In this context, forward guidance is presented based on the experience of the Federal Reserve.
Keywords: forward guidance, liquidity trap, monetary policy, communication.
Wersją pierwotną czasopisma jest publikacja drukowana.
Artykuł jest dostępny również w bazie CEEOL http://www.ceeol.com/. Zeszyt Naukowy nr 2(938) jest dostępny w czytelni internetowej Ibuk http://www.ibuk.pl/
The article is available in the CEEOL database http://www.ceeol.com/. The journal is available in the online reading room Ibuk http://www.ibuk.pl/
